El Mejor Video sobre el Funcionamiento de la Máquina Económica y los Ciclos – Parte 3

Continuando desde la Parte 2

En este artículo, cubrimos el último tercio del video de Ray Dalio llamado Cómo funciona la máquina económica. Si desea recapitular la Parte 2, haga clic aquí. También puede volver a sintonizar el video mirando aquí:

Terminamos en la Parte 2 con una nota baja, donde el video habla sobre la caída de la economía en una recesión, que eventualmente puede convertirse en una depresión severa causada por demasiada deuda en el sistema. Ray Dalio define esta etapa del ciclo en su otro gran libro Grandes crisis de deudadonde nos cuenta la historia, paso a paso, de cómo se han desarrollado exactamente algunas de las crisis históricas de la deuda (como las de 1930 y 2008).

Cuando la economía está en esta etapa se le llama depresión deflacionaria. El libro es muy académico, pero personalmente lo encontré fascinante. No solo describe las cosas desde el punto de vista de un conjunto de reglas o sistemas monetarios, sino que también incluye titulares de periódicos de los días exactos en que se desarrollan las crisis. También es un poco inquietante cómo los titulares y artículos de los periódicos de hace casi 100 años son muy similares a lo que leemos hoy.

depresión deflacionaria

El término no está necesariamente en el video, pero él lo define en su libro mencionado anteriormente. Significa que debido a que la deuda en el sistema esencialmente se evapora o elimina, entre otras cosas, las cosas realmente comienzan a costar menos. Así que el valor de un billete de $10 dólares, por ejemplo, compra más. Esto se debe a que la cantidad de bienes y servicios sigue siendo la misma, siendo todo lo demás igual, pero hay menos dinero y crédito reales para todos, lo que significa que el mismo dólar comprará más cosas.

Hay algunas cosas que suceden aquí, pero vimos esto en 2008, especialmente en la vivienda. El mercado de valores se redujo a la mitad en 2008, y la vivienda (especialmente en algunos mercados como Nueva York, Florida, Nevada, California y otros) se aplastó, cayendo del 50 al 70% o más. Cosas como salarios, bienes y servicios, alquiler y otros activos como cromos de béisbol, antigüedades, autos exóticos, por lo general pierden valor.

¡Al Vídeo! Dando la vuelta al proceso de desapalancamiento

Entonces, ¿cómo detienen los países la hemorragia? Si vamos a continuar con esta versión del sistema económico (los países generalmente lo hacen), tenemos que eliminar la deuda en el sistema, que se ha vuelto demasiado grande para ser pagada. Estamos lisiados y las matemáticas simplemente no funcionan. La economía en sí misma ahora no es solvente.

Hay cuatro maneras de hacer esto:

• Las personas, las empresas y el gobierno recortan gastos
• Las deudas se eliminan mediante impagos y reestructuraciones
• La riqueza debe redistribuirse de los ricos a los no ricos.
• Los bancos centrales imprimen dinero de la nada.

Alguna variación de estas cuatro cosas ha ocurrido en cada país en la historia moderna para revertir el desapalancamiento. Los ejemplos incluyen los EE. UU. 1930, Inglaterra 1950, Japón 1990, España e Italia 2010.

Austeridad

Es posible que haya escuchado el término austeridad antes, lo que simplemente significa que los gobiernos recortan sus gastos y se aprietan el cinturón. El objetivo es pagar viejas deudas, con el objetivo de aumentar los ingresos debido a una mejor solvencia.

Pero acaba pasando todo lo contrario. Debido a que el gasto de una persona es el ingreso de otra persona, con menos gasto, ahora los ingresos caen. Caen más rápido de lo que se pagan las deudas, ¡y la carga de la deuda en realidad empeora! Ahora se amplifican los efectos de la recesión/depresión.

La Espiral Continúa

Es deflacionario y doloroso. Las empresas recortan costos, aumenta el desempleo, caen los ingresos y, aún así, se debe reducir más la deuda. Los prestatarios no pagan a los bancos, y los activos bancarios disminuyen (porque los deudores no tienen dinero para pagar), y la gente corre a los bancos para sacar su dinero. Los bancos están exprimidos y ahora corren el riesgo de incumplir ellos mismos, ya que no les queda más para operar o prestar.

La riqueza se destruye y la gente descubre que lo que pensaban que era riqueza en realidad no existe. Cuando una empresa cierra, sus acciones ahora valen cero. Cuando no puedes pagar la hipoteca, la pierdes.

Gasto de estímulo del gobierno

El gobierno se ve afectado porque los ingresos más bajos y el empleo más bajo significan menos ingresos fiscales. Al mismo tiempo, necesita aumentar el gasto para crear estímulos, ayudar a los desempleados y a la población en general. Los déficits presupuestarios del gobierno ahora explotan. Escuchamos sobre esto en las noticias todo el tiempo. Deben aumentar los impuestos o pedir dinero prestado.

gravar a los ricos

A lo largo de la historia, a veces necesitan obtener más dinero de los ricos y se les aumentan los impuestos. La población necesita ayuda y se resiente de los ricos.

Las tensiones sociales aumentan y el desorden social puede estallar. Esto incluye conflictos entre países que son deudores y países acreedores (opuestos).

La guerra es posible

La crisis puede conducir a un cambio político extremo: piense en Hitler, la guerra en Europa y la Gran Depresión de EE. UU. en los años 30. La presión aumenta para poner fin a la depresión de alguna manera y, a menudo, se acuerdan soluciones extremas.

Es importante notar que lo que la mayoría de la gente pensaba que era dinero, en realidad era crédito/deuda, y eso ahora ha desaparecido. El mundo entero necesita dinero, y ¿quién puede imprimir dinero? Los Bancos Centrales pueden. La impresión es a menudo el último recurso dentro de este sistema económico particular. Así que no hay opción: cambiar el sistema o imprimir.

Y así imprimen…

El dinero se crea de la nada y se usa como una herramienta para tratar de mantener la economía en marcha. Nos guste o no, así es como funciona, y los Bancos Centrales siempre imprimirán para salir de una crisis.

Imprimir más dinero significa que ahora hay más en el sistema y, por lo tanto, es inflacionario. Esto estimula la economía, los precios de los activos, etc., y ahora comenzamos el ciclo alcista uno más. Este nuevo dinero se distribuye por toda la economía a través de diversas medidas. Esto sucedió en los años 30 y nuevamente en 2008.

Los Bancos Centrales compran activos ellos mismos con este dinero de nueva creación, elevando los precios de los activos para intentar estimularlos. Por ejemplo, en 2008, la Reserva Federal impreso más de $ 2 billones!

La historia se repite

Aquí hay un gráfico de la cantidad de dinero impreso en los años 30 y luego nuevamente hace unos pocos años. Hay muchos factores involucrados, pero si se pregunta por qué cosas como los alimentos, la vivienda, los automóviles y el mercado de valores se han disparado desde entonces, esto puede explicar muchas cosas.

Observe cómo, en un período de tiempo muy corto, la impresión de dinero se disparó proporcionalmente en comparación con solo unos años antes. Esta es la magnitud de lo que hacen los Bancos Centrales para tratar de cambiar las cosas, y sucedió en todo el mundo:

Nota al margen: debe poseer activos a largo plazo

Lo mencionamos en la Parte 2, pero aquí en Attainable Home sentimos que es tan importante que vale la pena repetirlo. Y eso es –

A menos que posea activos a largo plazo, no se beneficiará de este sistema.

Cuando se imprime dinero, aumenta el precio de todo debido a que hay más en el sistema. Esta es la definición de inflación. Si no posee activos, no participará en el aumento del precio de los activos. Esto no es diferente a las acciones o las viviendas que suben de precio con el tiempo. También significa que el costo de vida aumenta y, en igualdad de condiciones, sus salarios deben aumentar con el tiempo solo para mantenerse al día.

Al poseer activos, su dinero está trabajando para usted, por lo general sin la necesidad de invertir su tiempo en él, por lo que está ganando dinero para usted a medida que aumentan los valores.

Hay millones de artículos, recursos, blogs, etc. sobre el tema de las finanzas personales, la inversión, la riqueza y todo eso. Pero lo que estamos describiendo aquí es el marco subrayado de por qué necesitamos hacer esas cosas. Este es el conjunto de reglas y el sistema en el que se basa cada una de esas cosas.

Cubriremos muchos de esos temas en el futuro si creemos que podemos proporcionar más valor del que ya existe, pero otra forma de describir la receta para el éxito en logrando esto por ti mismo es:

1. Ahorre tanto dinero como pueda frente a los gastos
2. Invierta este dinero ahorrado de manera diversificada en activos de calidad con el tiempo (Ray Dalio es grande en diversificación eficiente)
3. Sea consciente de estos ciclos si puede. Esté atento a las burbujas y los activos sobrevaluados/sobrevaluados
4. Sube la ola con el tiempo

Una advertencia contra la sincronización del mercado

Aunque incluso los mejores inversores, como Warren Buffett y Charlie Munger caliente contra, y afirme que no debe tratar de cronometrar los mercados. Lo que ayuda si se encuentra en un ciclo deflacionario/bajista es tener efectivo. El efectivo compra más activos en medio de una recesión o depresión porque hay menos, por lo que es más valioso (oferta y demanda económica).

Inversamente, cuando estás en la parte superior del ciclo, todo es más caro por ese mismo dólar, lo que significa que no puedes comprar tanto. Esto también tiene que ver con la “compra barato, vende caro” consejos que siempre escuchamos.

Limitaciones del banco central

Los bancos centrales solo pueden comprar activos debido a las leyes del país y la estructura de la economía (por varias razones). El gobierno es la entidad que puede distribuir dinero en efectivo a la sociedad y al pueblo de múltiples maneras, como recortes de impuestos y créditos fiscales.

El gobierno hace esto vendiendo bonos al Banco Central a cambio de este nuevo efectivo. El Banco Central esencialmente presta dinero nuevo al gobierno. Luego, el gobierno incurre en un déficit y, por lo general, aumenta el gasto a través del estímulo y las prestaciones por desempleo. Las deudas del gobierno aumentan, pero esto aumenta los ingresos de las personas.

Un hermoso desapalancamiento

Si se hace correctamente, se reduce la carga total de la deuda de la economía. es un momento muy arriesgado. Debe equilibrar las cuatro formas en que se reduce la carga de la deuda, y la deflación debe equilibrarse con las formas inflacionarias para mantener la estabilidad.

Si se hace correctamente, esto es lo que Dalio llama un «hermoso desapalancamiento». Manejar la situación de la mejor manera posible puede considerarse “hermoso”.

Cuando se hace correctamente –

1. Las deudas disminuyen en relación con los ingresos
2. El crecimiento económico real es positivo
3. La inflación no es un problema
4. Se mantiene la estabilidad social.

Esta es la razón por la que imprimir dinero no siempre genera inflación. No lo hará si está compensando la caída del crédito en una recesión o depresión. El nuevo dinero está tomando el lugar del crédito evaporado del último ciclo.

Los ingresos deben aumentar más rápido que la deuda

Para cambiar las cosas, ahora necesitamos que los ingresos aumenten más rápido que la deuda. Por ejemplo, si la deuda de todo el país tiene una tasa de interés del 2%, pero los ingresos aumentan al 1%, la carga de la deuda sigue empeorando y nunca la reducirá.

Imprimirán suficiente dinero para aumentar los ingresos más rápido que la deuda, pero deben ser responsables. Es demasiado fácil crear demasiado, y esto puede conducir a la hiperinflación si no se tiene cuidado. (Alemania en la década de 1920 con la República de Weimar).

Entonces, cuando se hace bien, los ingresos aumentan, los prestatarios se vuelven más solventes, los prestamistas vuelven a prestar, el gasto aumenta, la carga de la deuda disminuye y la economía comienza a crecer nuevamente en una fase de reactivación del ciclo de deuda a largo plazo.

La década perdida

Esta parte del ciclo generalmente puede tomar una década o más y, a veces, se acuña con el término «La década perdida.”

Si compró en la parte superior del ciclo en la burbuja tecnológica de 2000, o en el apogeo de la burbuja inmobiliaria en 2018, es posible que haya tardado una década o más en volver al punto de equilibrio en algunas situaciones. Esta sería su Década Perdida, y lamentablemente hace retroceder años a las personas en términos de creación de riqueza.

Pero cuando el desapalancamiento equilibrado/hermoso está funcionando, la caída no es tan dramática y comenzamos el ciclo alcista nuevamente, incluso si lleva años.

reflación

El crecimiento es lento, pero la carga de la deuda disminuye. Los ingresos comienzan a aumentar. Los prestatarios se vuelven más solventes. Los prestamistas comienzan a prestar de nuevo. Dado que la gente puede pedir prestado más, ahora gasta más. Mis gastos son sus ingresos, y sus gastos son mis ingresos. Ahora hemos entrado en la fase de reflación. Ahora montaremos esta ola. ¡Haz surf!

Devaluación de la moneda y tratando de crear inflación

Aquí hay otra buena visualización de cómo podemos usar el dólar estadounidense para representar cómo se desarrolla esto con el tiempo:

Se puede ver claramente cómo durante la crisis de los años 30, el valor del dólar estadounidense aumentó en poder adquisitivo. Debido a que el efectivo puede comprar más «cosas» en una recesión/depresión, los precios bajan. Pero el resto del tiempo, se puede ver cómo ha funcionado el Banco Central en realidad difícil mantener la inflación y, por lo tanto, devalúa la moneda con el tiempo. Para hacer referencia al artículo de HowMuch.net –

$ 100 en 1913 solo valdrían alrededor de $ 3.87 hoy.

En otras palabras, si gastaste $3,87 en 1913, sería como gastar $100 hoy. A lo largo de la historia, mientras los bancos centrales y los gobiernos tengan la herramienta de imprimir dinero para lograr sus objetivos de inflación continua (y, por lo tanto, devaluar la moneda), lo harán. Este es el punto que Ray Dalio hace a lo largo de su video y en otras entrevistas.

Entonces, sí, al final, ya sabes, cuando las cosas empeoran lo suficiente, siempre imprimirán.

ray dalio

Para concluir

Las cosas son más complicadas que todo esto, pero si colocamos el ciclo de la deuda a corto plazo sobre el ciclo a largo plazo y le aplicamos la línea de crecimiento de la productividad, se obtiene una imagen clara de cómo funciona todo esto.

Esta plantilla nos da una imagen bastante buena de dónde hemos estado, dónde estamos ahora y posiblemente hacia dónde nos dirigimos. Ray Dalio nos da tres reglas a seguir para mantenernos no solo fuera del agua caliente sino para prosperar en el sistema en el que vivimos. Y esto es realmente de lo que se trata.

Las tres reglas generales

1. No permita que su deuda aumente más rápido que sus ingresos.

Si siempre recibe más ingresos que deudas que pagar, se mantendrá solvente. Demasiada deuda/crédito y la incapacidad de pagarlos es la razón por la que los gobiernos, las empresas y las personas irán a la quiebra.

2. No permita que sus ingresos aumenten más rápido que la productividad: esto lo hará poco competitivo.

Otra forma de decir esto es que si los ingresos son altos, eso significa que las cosas también cuestan más (bienes, servicios, etc.) y, por lo tanto, otros no podrán comprar tanto, lo que posiblemente lo haga no competitivo frente a otros. A escala mundial, economías enteras pueden salir perdiendo porque los bienes y servicios se vuelven demasiado caros en comparación con otros países.

3. Haz todo lo que puedas para aumentar tu propia productividad, porque a largo plazo, la productividad es lo que más importa.

Ray Dalio afirma que estas tres cosas son simples consejos para nosotros personalmente, pero también para los responsables políticos.

Conclusión sobre la serie

Me doy cuenta de que había un montón de información aquí e hice lo mejor que pude para resumir todo, y también agregué algunas ideas sobre cómo podemos operar en nuestras propias vidas para salir adelante.

Los conceptos son enormes por naturaleza, pero es por eso que queríamos gastar esto específicamente. Podemos entender el sistema en el que vivimos y lo que sucede a nuestro alrededor, porque nos afecta todos los días.

Para tomar algunas cosas de la Parte 1 nuevamente:

A medida que nos acercamos al final de 2019 aquí, la economía ahora ha estado en la expansión más larga (ciclo alcista a corto plazo) en la historia. Si bien no podemos predecir el futuro, podemos mirar a nuestro alrededor para quizás medir dónde estamos en el ciclo y tener pistas sobre lo que puede venir después.

También podemos sintonizarnos con lo que está sucediendo en este momento. Las cosas incluyen:

La Reserva Federal de los Estados Unidos recurriendo a impresión de dinero una vez más (Cuarta vez desde la Gran Recesión en 2008), el gobierno que ejecuta $ 1 billón de déficitlos precios de la vivienda se vuelven inasequible en muchos mercadosbolsas de valores en máximos históricosY la lista continúa.

Si bien mucho de esto puede parecer una locura, se debe reiterar que ni Ray Dalio, ni yo, al escribir este artículo, pretendemos que nada de esto sea político, «pesimista», o que venda algo. No es para impulsar una agenda determinada, sino para intentar ayudar a otros a comprender el sistema en el que vivimos y salir adelante.

Este sistema económico funciona como una máquina, operando puramente en base a las reglas, entradas y salidas que recibe. Y ese es todo el punto que Dalio está tratando de hacer.

Nos encantaría conocer sus pensamientos, opiniones e historias personales que puedan rodear este tema. Cuanto más podamos ayudarnos unos a otros a comprender este tipo de cosas, más lejos podremos llegar para prosperar en nuestras propias vidas.

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